PPP項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中有幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，設(shè)立項(xiàng)目公司并簽訂正式合同則是其中最為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。根據(jù)目前主流的PPP項(xiàng)目實(shí)施模式，在社會(huì)資本被宣布成為第一候選人之后，往往需要與政府進(jìn)行合同談判，在達(dá)成一致后設(shè)立項(xiàng)目公司（獨(dú)資或合資）來(lái)履行合同義務(wù)。雖然絕大部分PPP項(xiàng)目在采購(gòu)之時(shí)就公布了《PPP合同》，但在實(shí)踐過(guò)程中每個(gè)項(xiàng)目合同都會(huì)存在需要澄清、修正的地方?？梢灶A(yù)見，需要協(xié)商的內(nèi)容越多，整個(gè)合同談判過(guò)程就會(huì)越漫長(zhǎng)，項(xiàng)目公司的設(shè)立時(shí)點(diǎn)也會(huì)順延。因此，我們以項(xiàng)目公司設(shè)立數(shù)量、公布中標(biāo)時(shí)間與項(xiàng)目公司設(shè)立時(shí)點(diǎn)的時(shí)間間隔作為指標(biāo)，對(duì)全國(guó)PPP項(xiàng)目執(zhí)行狀況進(jìn)行了調(diào)查。在項(xiàng)目推進(jìn)效率方面，我們發(fā)現(xiàn)：

重慶、山東、湖南、浙江等地PPP項(xiàng)目實(shí)施規(guī)模和落地率等方面具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

民營(yíng)企業(yè)相較于國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)項(xiàng)目合同談判和項(xiàng)目公司設(shè)立上更有效率。

企業(yè)在非熟悉區(qū)域的投資也會(huì)影響到項(xiàng)目執(zhí)行效率，國(guó)有企業(yè)在注冊(cè)地省份投資的PPP項(xiàng)目相較于非注冊(cè)地省份要更為順利，而民營(yíng)企業(yè)在非注冊(cè)地省份在推動(dòng)項(xiàng)目進(jìn)程方面則體現(xiàn)出了更高的效率。

政府參與出資的PPP項(xiàng)目相較于政府不參與出資的PPP項(xiàng)目在上述環(huán)節(jié)更有效率。

專業(yè)律師顧問(wèn)的加入有利于提升合同談判效率。

明城投資PPP研究中心數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋了中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)和各省政府采購(gòu)網(wǎng)上公示的所有PPP項(xiàng)目中標(biāo)信息，截至2016年9月24日，已經(jīng)成功公示中標(biāo)候選人的PPP項(xiàng)目共1020個(gè)，項(xiàng)目總金額約1.73萬(wàn)億元。上述項(xiàng)目中共有355個(gè)項(xiàng)目成立了項(xiàng)目公司，項(xiàng)目總金額為6571億元，占比約35%。

樣本按照省份分布如下： 

按照行業(yè)分布如下：

按社會(huì)資本投資人背景分布如下：

按政府是否參股分布如下：

我們以從公布中標(biāo)到項(xiàng)目公司設(shè)立的節(jié)點(diǎn)作為指標(biāo)來(lái)反映合同談判和項(xiàng)目落地效率，全國(guó)已經(jīng)成功設(shè)立項(xiàng)目公司的已中標(biāo)項(xiàng)目的平均設(shè)立期限為75天。樣本分布如下圖所示：

(一) 區(qū)域執(zhí)行狀況

1、區(qū)域差異與項(xiàng)目整體落地情況

按省份總項(xiàng)目個(gè)數(shù)從大到小排序，在項(xiàng)目整體落地推進(jìn)方面，各省中已成立項(xiàng)目公司在總中標(biāo)PPP項(xiàng)目占比最高的為重慶，2014年1月到2016年9月共落地9個(gè)PPP項(xiàng)目，其中7個(gè)項(xiàng)目已成立相應(yīng)的項(xiàng)目公司，占比78%；其次為湖南省，共中標(biāo)21個(gè)項(xiàng)目，成立項(xiàng)目公司11家，成立項(xiàng)目公司占比為52%；其余成立項(xiàng)目公司較多的地區(qū)還有上海、天津以及浙江省，其中上海與天津落地PPP項(xiàng)目個(gè)數(shù)較少不具代表性，浙江省共有77個(gè)項(xiàng)目落地，其中38個(gè)項(xiàng)目已成立項(xiàng)目公司，占比49%。成立項(xiàng)目公司較少的地區(qū)中，西藏與青海分別落地3個(gè)、2個(gè)PPP項(xiàng)目，并沒(méi)有成立相應(yīng)的項(xiàng)目公司；廣西省落地的18個(gè)PPP項(xiàng)目中，僅有2個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)成立項(xiàng)目公司，占比為11%；項(xiàng)目公司成立比例較少的地區(qū)排名第三的為寧夏和新疆，其中寧夏共有14個(gè)項(xiàng)目，成立項(xiàng)目公司2個(gè)，占比14%，新疆共有7個(gè)PPP落地項(xiàng)目，其中1個(gè)項(xiàng)目已成立項(xiàng)目公司，占比也為14%。具體如下圖所示：

2、區(qū)域項(xiàng)目推進(jìn)效率

在已成立項(xiàng)目公司的355個(gè)項(xiàng)目中，從項(xiàng)目中標(biāo)到成立項(xiàng)目公司平均歷時(shí)75天，其中歷時(shí)最長(zhǎng)的為廣東省的某項(xiàng)目，成立項(xiàng)目公司共花費(fèi)441天，歷時(shí)最短的個(gè)別項(xiàng)目公司在公示中標(biāo)后1天內(nèi)就成立了項(xiàng)目公司，以下為各省份成立項(xiàng)目公司歷時(shí)的具體情況。其中平均歷時(shí)較低的地區(qū)有廣西、新疆、海南等，從中標(biāo)到成立項(xiàng)目公司歷時(shí)分別為20天、21天和22天；平均歷時(shí)較高的大于100天的地區(qū)有天津、廣東、湖北、重慶、福建、湖南和黑龍江，其中歷時(shí)最高的為黑龍江，平均歷時(shí)為160天。具體入下圖所示：

注：廣西、上海、天津、新疆地區(qū)成立項(xiàng)目公司的平均歷時(shí)、最低歷時(shí)和最高歷時(shí)相等；青海、西藏地區(qū)的落地項(xiàng)目暫時(shí)未有項(xiàng)目公司成立，故未列入圖中。   

(二) 行業(yè)執(zhí)行狀況

1、行業(yè)差異與項(xiàng)目整體落地情況

從行業(yè)角度來(lái)看，交通運(yùn)輸、農(nóng)林水利、市政公用和綜合開發(fā)行業(yè)的PPP項(xiàng)目目前推進(jìn)較為順利，其中市政公用事業(yè)、農(nóng)林水利和綜合開發(fā)行業(yè)落地率領(lǐng)先于其他行業(yè)。

2、行業(yè)項(xiàng)目推進(jìn)效率

從不同類型的PPP項(xiàng)目成立項(xiàng)目公司歷時(shí)情況大致接近。交通運(yùn)輸類、農(nóng)林水利與環(huán)境保護(hù)類和綜合開發(fā)類項(xiàng)目成立項(xiàng)目公司用時(shí)較長(zhǎng)且相差不大，平均為87天和84天；成立項(xiàng)目公司較快的為社會(huì)事業(yè)類項(xiàng)目和市政公用事業(yè)類型的項(xiàng)目，平均歷時(shí)72天，可以看出，五種不同行業(yè)的項(xiàng)目在成立項(xiàng)目公司時(shí)用時(shí)差別不大，交通運(yùn)輸類和農(nóng)林水利與綜合開發(fā)類項(xiàng)目較為復(fù)雜，故在成立項(xiàng)目公司上用時(shí)較長(zhǎng)。

(三) 投資人背景差異與項(xiàng)目落地情況

1、項(xiàng)目整體落地情況

從PPP項(xiàng)目社會(huì)資本所有制背景來(lái)看，1020個(gè)項(xiàng)目中由民營(yíng)企業(yè)作為牽頭人中標(biāo)或者民營(yíng)企業(yè)單獨(dú)中標(biāo)的項(xiàng)目共有561個(gè)，占55%，其余的為中標(biāo)人是國(guó)有企業(yè)牽頭或者國(guó)有企業(yè)單獨(dú)中標(biāo)的項(xiàng)目，共459個(gè)，占45%。而從成立項(xiàng)目公司的情況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)牽頭的中標(biāo)項(xiàng)目中，已成立項(xiàng)目公司的項(xiàng)目共有184個(gè)，占所有國(guó)企已經(jīng)中標(biāo)項(xiàng)目的40%；民營(yíng)企業(yè)牽頭中標(biāo)的PPP項(xiàng)目已成立項(xiàng)目公司的有171個(gè)，占比為30.5%，因此國(guó)有企業(yè)在中標(biāo)PPP項(xiàng)目的后續(xù)工作中整體落地率要領(lǐng)先于民營(yíng)企業(yè)，原因可能在于國(guó)有企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施投資市場(chǎng)上累計(jì)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，可以幫助他們?cè)诳焖龠m應(yīng)PPP項(xiàng)目的實(shí)施流程，從而提升整體的執(zhí)行率。

從不同地區(qū)成立項(xiàng)目公司的情況來(lái)看，北京、上海、新疆和重慶已經(jīng)成立項(xiàng)目公司的中標(biāo)項(xiàng)目均為國(guó)有企業(yè)牽頭，而廣西、黑龍江和天津地區(qū)成立的項(xiàng)目公司均為民營(yíng)企業(yè)牽頭中標(biāo)的PPP項(xiàng)目；其他省份中，由國(guó)有企業(yè)牽頭成立的項(xiàng)目公司個(gè)數(shù)多于民營(yíng)企業(yè)的地區(qū)有：安徽、福建、廣東、貴州、河北、湖北、湖南、四川和云南，其余的省份如甘肅、海南、河南、江蘇、江西、內(nèi)蒙、山東和浙江成立的PPP項(xiàng)目公司中由民營(yíng)企業(yè)牽頭的數(shù)量較多。

2、項(xiàng)目推進(jìn)效率

在已經(jīng)成立項(xiàng)目公司的355個(gè)項(xiàng)目中，由國(guó)有企業(yè)牽頭的項(xiàng)目共有184個(gè)，剩下的171個(gè)項(xiàng)目由民營(yíng)企業(yè)牽頭，成立項(xiàng)目公司平均歷時(shí)的情況如下圖所示：

PPP項(xiàng)目中標(biāo)人中由國(guó)有企業(yè)牽頭或者國(guó)有企業(yè)單獨(dú)中標(biāo)的項(xiàng)目從中標(biāo)日到成立PPP項(xiàng)目公司平均歷時(shí)84天，相較來(lái)說(shuō)，中標(biāo)人為民營(yíng)企業(yè)牽頭或者民營(yíng)企業(yè)單獨(dú)中標(biāo)的項(xiàng)目成立項(xiàng)目公司歷時(shí)相對(duì)較短，平均為71天，說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)相較于國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)項(xiàng)目合同談判和項(xiàng)目公司設(shè)立上更有效率。

(四) 股東組成與項(xiàng)目落地情況

1、股東組成差異與項(xiàng)目整體落地情況

根據(jù)目前市場(chǎng)上主流的實(shí)施模式，項(xiàng)目公司股東一般由政府和社會(huì)資本合資，或社會(huì)資本獨(dú)資兩種類別。社會(huì)資本方出資形式是由其中標(biāo)人的一方（單方獨(dú)立中標(biāo)）或多方（聯(lián)合體中標(biāo)）進(jìn)行相應(yīng)比例的出資。政府方出資代表是由政府控股的國(guó)資企業(yè)對(duì)項(xiàng)目公司做出一定比例出資。

在355個(gè)落地的項(xiàng)目中，政府作為股東參與項(xiàng)目公司股權(quán)注資的有262個(gè)，占總數(shù)的74%；由社會(huì)資本單方出資（單獨(dú)中標(biāo)人或聯(lián)合體成員共同出資），只有93個(gè)，占總數(shù)的26%。其中，山東、四川、浙江三個(gè)落地PPP項(xiàng)目最多的地方，政府和社會(huì)資本共同出資的方式較明顯，只有浙江一省明顯顯出社會(huì)資本單獨(dú)出資超過(guò)了政府和社會(huì)資本共同出資形式，廣東省出資形式相對(duì)持平。其他省份都以政府和社會(huì)資本共同出資為主。

2、項(xiàng)目推進(jìn)效率

在政府參與設(shè)立的262個(gè)項(xiàng)目公司中，從中標(biāo)到注冊(cè)項(xiàng)目公司平均用時(shí)73天，而在政府未參股的93個(gè)項(xiàng)目中，設(shè)立項(xiàng)目公司的平均歷時(shí)為89天，在此看來(lái)，由社會(huì)資本單方出資 （單獨(dú)中標(biāo)人或聯(lián)合體成員共同出資）設(shè)立項(xiàng)目公司用時(shí)較長(zhǎng)，政府參與項(xiàng)目有利于提升項(xiàng)目整體推進(jìn)效率。背后的原因可能是多樣的：政府對(duì)實(shí)施項(xiàng)目的急切程度高于社會(huì)資本，政府的主動(dòng)出資和要求給社會(huì)資本帶來(lái)了更高的緊迫性和提升了積極性等。

(五) 跨區(qū)域投資的項(xiàng)目落地情況

國(guó)有企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的探索和成就領(lǐng)先民企甚多，因此此輪PPP浪潮中不少央企、國(guó)企跨地域參與了大量的PPP項(xiàng)目。對(duì)地方投資環(huán)境的熟悉程度無(wú)疑也是影響項(xiàng)目推進(jìn)效率的重要因素，因此我們將國(guó)有企業(yè)投資的項(xiàng)目分為在注冊(cè)地的項(xiàng)目以及其他不在其注冊(cè)地的項(xiàng)目，從項(xiàng)目中標(biāo)到成立項(xiàng)目公司歷時(shí)的情況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)對(duì)其注冊(cè)地地區(qū)的項(xiàng)目把控較好，成立項(xiàng)目公司需要用的時(shí)間較短，約為72天，在其余較不熟悉的地區(qū)推進(jìn)項(xiàng)目使用的時(shí)間較長(zhǎng)，約為94天。而民營(yíng)企業(yè)在注冊(cè)地投資的PPP項(xiàng)目基本與國(guó)有企業(yè)持平，但在跨地域投資時(shí)候則平均領(lǐng)先了近30天，則體現(xiàn)出了更強(qiáng)的適應(yīng)性和實(shí)施效率。

(六) 專業(yè)機(jī)構(gòu)的參與

作為政府和社會(huì)資本溝通的橋梁，專業(yè)機(jī)構(gòu)在本輪PPP實(shí)施過(guò)程中也扮演了重要的角色，合同談判更是體現(xiàn)專業(yè)機(jī)構(gòu)前期合同文本起草和后期協(xié)調(diào)能力的重要環(huán)節(jié)。根據(jù)錦天城律師事務(wù)所反饋的數(shù)據(jù)，其作為政府方代表參與并已經(jīng)成功落地設(shè)立項(xiàng)目公司的7個(gè)PPP項(xiàng)目中，從中標(biāo)公示到項(xiàng)目公司設(shè)立平均歷時(shí)64天，領(lǐng)先全國(guó)平均約15%，并且其中6個(gè)項(xiàng)目為社會(huì)資本跨地域投資。

(七) 關(guān)于近期成交項(xiàng)目的特別說(shuō)明

由于本文中用到的PPP中標(biāo)信息截止到今年9月底左右，故很多新落地的項(xiàng)目暫時(shí)未注冊(cè)相應(yīng)的項(xiàng)目公司。為了將這些項(xiàng)目區(qū)分開來(lái)，我們將各地區(qū)中未成立項(xiàng)目公司的項(xiàng)目從中標(biāo)日到2016年10月24日的歷時(shí)情況與當(dāng)?shù)爻闪㈨?xiàng)目公司的平均歷時(shí)情況比較，將各地區(qū)未成立項(xiàng)目公司的項(xiàng)目分為低于平均歷時(shí)的項(xiàng)目和高于平均歷時(shí)的項(xiàng)目，以區(qū)分新中標(biāo)項(xiàng)目的影響。我們發(fā)現(xiàn)大部分地區(qū)還是超過(guò)設(shè)立項(xiàng)目公司平均歷時(shí)的項(xiàng)目占比較高，只有北京和黑龍江兩個(gè)地區(qū)未成立項(xiàng)目公司的項(xiàng)目從中標(biāo)到最近的天數(shù)小于其成立項(xiàng)目公司平均歷時(shí)的占比較高。

基于公開查詢的數(shù)據(jù)，我們對(duì)PPP項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的合同談判和項(xiàng)目公司設(shè)立環(huán)節(jié)進(jìn)行了考察，為業(yè)界提供了一個(gè)較新的觀察角度。需要說(shuō)明的是，合同談判過(guò)程的差異取決于初始合同條款的合理性、項(xiàng)目的復(fù)雜性、談判人員的專業(yè)程度以及政府對(duì)于項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)程的急迫性等等因素，由于資料和數(shù)據(jù)的有限，本文暫無(wú)法全面考察上述因素對(duì)項(xiàng)目合同談判和設(shè)立項(xiàng)目公司進(jìn)程的影響。